Overzicht week 14 - 21 april 2024
Belangrijkste nieuws van de afgelopen week
1. Chinese bbp-groei trekt aan
2. Nederlands ministerie van financiën verwacht oplopend begrotingstekort.
3. Huis van Afgevaardigden stemt voor Oekraïens steunpakket
4. De Russische oorlog tegen Oekraïne duurt voort. Vandaag is het de 788e dag van deze oorlog.
Mijn afdronk van de afgelopen week
5. -
Om naar uit te kijken in de komende week
6. Nieuws over de Russische oorlog tegen Oekraïne en de oorlog in Gaza.
7. De Nederlandse kabinetsformatie: tekenen van voortgang of vastlopen?
8. Amerikaans bbp in het 1e kwartaal (donderdag). Trok de groei aan?
9. Omdat ik volgend weekend geen overzicht maak vanwege bezoek aan de Georgische wijnstreek, hieronder ook agenda voor de daarop volgende week.
10. Consumentenprijzen april in eurogebied en Nederland (dinsdag 30 april). Verdere matiging?
11. Bbp van het eurogebied in het 1e kwartaal (dinsdag 30 april). Een heel klein plusje?
12. Amerikaanse arbeidsmarkt in april (vrijdag 3 mei). Terugval na sterke groei in maart?
De afgelopen week in meer detail
Internationaal: economie: macro-data
Wereld:
13. -
VS:
14. VS: detailhandelsverkopen zijn in maart nominaal gestegen met 0,7% t.o.v. de voorgaande maand, na een stijging van 0,9% in februari; in het 1e kwartaal stegen de verkopen 0,1% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 0,6% in het 4e kwartaal van 2023. (zie grafiek hieronder) (link)
15. VS: de industriële productie is in maart, net als in februari, gestegen met 0,4% t.o.v. de voorgaande maand; in het 1e kwartaal nam de productie af met 0,5% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na eveneens een daling van 0,5% in het 4e kwartaal van 2023 (zie grafiek hieronder) (link)
China:
16. China: het bbp-volume is in het 1e kwartaal gestegen met 1,6% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 1,0% in het 4e kwartaal van 2023; de toename in het 1e kwartaal was de sterkste sinds het 1e kwartaal van 2023 (zie grafiek hieronder); t.o.v. een jaar eerder nam het bbp toe met 5,3%, na 5,2% in het 4e kwartaal van 2023; de stijging in het 1e kwartaal was de grootste sinds het 2e kwartaal van 2023. (link)
17. China: de industriële productie is in maart gestegen met 4,5% t.o.v. een jaar eerder, na 7,0% in januari-februari; de toename van de productie in maart was de kleinste sinds juli 2023 (zie grafiek hieronder) (link)
18. China: de detailhandelsverkopen zijn in maart nominaal gestegen met 3,1% t.o.v. een jaar eerder, na een toename van 5,5% in januari-februari; de stijging in maart was de laagste sinds juli 2023. (zie grafiek hieronder) (link)
Eurogebied:
19. Eurogebied: de industriële productie is in februari gestegen met 0,8% t.o.v. de voorgaande maand, na een daling van 3,0% in januari; acquis voor het 1e kwartaal is een afname van 1,3% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een daling van 0,1% in het 4e kwartaal van 2023; de productie in februari lag 7,1% onder het recordniveau in februari 2023. (zie grafiek hieronder) (link)
20. Eurogebied: de bouwproductie is in februari toegenomen met 1,8% t.o.v. de voorgaande maand, na een stijging van 0,2% in januari; acquis voor het 1e kwartaal is een stijging van 1,6% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een daling van 0,8% in het 4e kwartaal van 2023 (zie grafiek hieronder) (link)
Internationaal: beleid en politiek
21. VS: Huis van Afgevaardigden stemt voor een steunpakket voor Oekraïne van 61 mld dollar. (link)(link)(link) (link)
22. China: -
23. Eurogebied: -
Financiële markten
24. Obligaties: in de afgelopen week stegen de 10-jaarsrentes in de VS, Duitsland en Nederland met 0,1%-punt, tot hoogste standen sinds november 2023 (zie grafiek hieronder)
25. Aandelenmarkten: de afgelopen week daalde de S&P500 met 3,0% en de AEX met 2,7%; de daling van de Stoxx600 was met 1,2% beperkter (zie grafiek hieronder)
26. Olie- en gasprijzen: de Brent olieprijs daalde in de afgelopen week 3,6% tot 87,2 dollar per vat, laagste sinds eind maart (zie grafiek hieronder); de Europese gasprijs daalde 0,1% tot 30,7 euro per MWh (zie grafiek hieronder).
27. Wisselkoersen: -
Nederland: macro-data
28. De werkloosheid is gedaald van 3,7% van de beroepsbevolking in februari naar 3,6% in maart; sinds oktober 2022 schommelt de werkloosheid in de bandbreedte 3,4% - 3,7%; in maart nam het aantal werklozen af met 8 duizend, door een stijging van de werkzame beroepsbevolking bij een ongewijzigde beroepsbevolking; de werkzame beroepsbevolking nam in het 1e kwartaal toe met 0,2% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 0,5% in het 4e kwartaal van 2023. (zie grafieken hieronder) (link)
29. Cao-akkoord voor NXP met een looptijd tot eind 2025 met een verhoging van 5% in mei (plus een eenmalige uitkering van 1,5% met een bodem van 1000 euro) en een verhoging van 2,75% in maart 2025. (link)
Internationaal: macro-ramingen
30. Wereld: het IMF verwacht vrijwel stabiele mondiale bbp-groei: 3,1% in 2023 en in 2024 en 3,2% in 2025; de consumentenprijsstijging in rijke landen zwakt af van 4,6% in 2023 naar 2,6% in 2024 en 2,0% in 2025; de nieuw raming wijkt nauwelijks af van die van januari. (link) (zie grafieken hieronder)
Nederland: macro-ramingen
31. De raming van het IMF voor Nederland is onveranderd t.o.v. de raming in het landenrapport van een week eerder (zie grafiek hieronder)
Nederland: overheidsbegroting en politiek
32. In de Voorjaarsnota verwacht het kabinet dat het overheidstekort oploopt van -0,3% bbp in 2023 tot -2,5% bbp in 2024 en -3,0% in 2028. De nieuwe raming is inclusief extra uitgaven voor Oekraïne, asieluitgaven, toeslagenherstel en Groningen-gasschade. De overheidsschuld loopt op van 46,5% bbp in 2023 naar 53,7% bbp in 2030 (zie grafieken hieronder). De budgettaire effecten van de verwerping door de Eerste Kamer van de beëindiging van de salderingsregeling is technisch gedekt door een hogere energiebelasting voor grootgebruikers, lager aangrijpingspunt van het toptarief inkomstenbelasting en vermindering van de mkb-winstvrijstelling. Het kabinet schrapt de Opschalingskorting voor de lagere overheden. (link) (link) (link)
33. Eerste Kamer verwerpt wetsvoorstel extra verhoging minimumloon per 1 juli en neemt een motie aan om de dekking van de verhoging terug te draaien. (link) (link)
34. Eerste Kamer stemt in met wet definitieve sluiting Groningerveld (link) (link) (link)
Mijn verwachtingen
35. Mijn verwachtingen voor 2024 en 2025 komen globaal overeen met de huidige consensusraming (zie grafiek hieronder). Wel is de consensusraming voor de werkloosheid in 2024 aan de hoge kant gezien de realisaties tot en met maart.
36. Ik verwacht voor Nederland en het eurogebied een beperkte bbp-ontwikkeling in de komende twee kwartalen als gevolg van de Russische inval, krap ECB-beleid, hoge energieprijzen, onzekerheid door het conflict in het Midden-Oosten en politieke onzekerheid voor de VS. Positief effect gaat uit van het koopkrachtherstel.
37. De inflatie en de kerninflatie het eurogebied en Nederland komen in het eerste halfjaar van 2024 dichter bij de inflatiedoelstelling van 2% van de ECB te liggen.
38. ECB en Federal Reserve gaan vanaf juni of uiterlijk vanaf september hun rentes verlagen; de renteverlagingen zullen in 2024 beperkt zijn, duidelijk minder dan 1%-punt.
Mijn favoriete links over de Nederlandse macro-economie en over de formatie vindt u hier