3. Nederlandse huizenprijsstijging loopt verder op.
4. De Russische oorlog tegen Oekraïne duurt voort. Vandaag is het de 914e dag van deze oorlog.
Mijn afdronk van de afgelopen week
5. Het was een saaie week in vergelijking met de vorige (publicatie bbp Nederland, nieuwe CPB-raming, fors herstel aandelenkoersen, etc.)
Om naar uit te kijken in de komende week
Thanks for reading Wim’s Substack! Subscribe for free to receive new posts and support my work.
6. Nieuws over de Russische oorlog tegen Oekraïne en de oorlog in Gaza.
7. Nieuws over de onderhandelingen over de Nederlandse ontwerpbegroting 2025. Vrijdag rond? Lekt er wat uit? Wordt er over getwitterd door de coalitiepartijen?
8. Consumentenprijsstijging in Nederland en eurogebied in augustus (vrijdag). Enige afzwakking door brandstofprijzen?
De afgelopen week in meer detail
Internationaal: economie: macro-data
Wereld:
9. Wereld: de wereldhandel is in juni in volume gestegen met 0,7% t.o.v. de voorgaande maand, na een daling van 0,3% in mei; in het 2e kwartaal nam de wereldhandel toe met 1,0% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 0,3% in het 1e kwartaal; de toename in het 2e kwartaal was de sterkste sinds het 3e kwartaal van 2022; in juni was de wereldhandel nog 0,8% onder de piek in september 2022; de mondiale industriële productie is in juni gedaald met 0,1% t.o.v. de voorgaande maand, na een stijging van 0,2% in mei; in het 2e kwartaal nam de productie toe met 0,5% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 0,1% in het 1e kwartaal (zie grafieken hieronder) (link)
VS:
10. VS: PMI industrie is gedaald van 49,6 in juli naar 48,0 in augustus (flash), laagste in 8 maanden; PMI diensten is gestegen van 55,0 naar 55,2, hoogste in 2 maanden. (link)
11. VS: de werkgelegenheidsgroei over de periode maart 2023 – maart 2024 wordt in maart volgend jaar vermoedelijk neerwaarts herzien met 818.000 personen; de werkgelegenheidsgroei komt daarmee op 1,3% i.p.v. 1,9%. (link)(link)(link)(link)
China:
12. –
Eurogebied:
13. Eurogebied: de cao-loonstijging is afgezwakt van de recordstijging van 4,7% t.o.v. een jaar eerder in het 1e kwartaal tot 3,6% in het 2e kwartaal, zwakste sinds het 4e kwartaal van 2022 (zie grafiek hieronder) (link)(link)
14. Eurogebied: PMI industrie is gedaald van 45,8 in juli naar 45,6 in augustus (flash), laagste in 2 maanden; PMI diensten is gestegen van 51,9 naar 53,3, hoogste in 4 maanden (zie grafiek hieronder) (link)
15. Eurogebied: de bouwproductie is in juni gestegen met 1,7% t.o.v. de voorgaande maand, na een daling van 0,9% in mei; in het 2e kwartaal nam de bouwproductie af met 0,4% t.o.v. het voorgaand kwartaal, na een stijging van 0,9% in het 1e kwartaal (zie grafiek hieronder) (link)
16. Eurogebied: het consumentenvertrouwen is gedaald van -13,0 in juli naar -13,4 in augustus (flash), laagste sinds juni maar hoger dan in augustus vorig jaar (-16,0) (zie grafiek hieronder) (link)
17. Eurogebied: huishoudens verwachtten in juli, net als in juni, voor de komende 12 maanden inflatie van 2,8%; de verwachte inflatie over drie jaar liep marginaal op van 2,3% naar 2,4%. (link)
Internationaal: beleid en politiek
18. VS: Fed-voorzitter Powell hint zeer sterk op een renteverlaging in september: “the time has come for policy to adjust” (link)(link)(link)
19. China: de Chinese autoriteiten onderzoeken of de EU zich schuldig maakt aan dumping van melkproducten. Dit volgt op de aanvullende invoerheffingen door de EU op Chinese elektrische auto’s. (link)(link)(link)
20. EU: -
Financiële markten
21. Aandelenmarkten: in de afgelopen week waren er beperkt stijgingen: AEX +0,3%, Stoxx600 +1,3% en S&P500 +1,3%. Uitzondering was de Russische Moex-index die 5,8% daalde, waarmee de daling sinds de piek in mei opliep tot 24,0% (zie grafiek hieronder)
22. Obligaties: in de afgelopen week waren de 10-jaarsrentes per saldo ongewijzigd in Duitsland en Nederland en daalde de rente in de VS met 0,1%-punt. (zie grafiek hieronder).
23. Olie- en gasprijzen: de Brent olieprijs daalde in de afgelopen week 0,7% tot 79,1 dollar per vat (zie grafiek hieronder); de Europese gasprijs daalde 7,0% tot 36,9 euro per MWh (zie grafiek hieronder).
24. Wisselkoersen: de euro apprecieerde afgelopen week opnieuw t.o.v. de Amerikaanse dollar, met 1,2% tot 1,11 dollar per euro; sterkst sinds juli 2023 (zie grafiek hieronder)
Nederland: macro-data
25. De huizenprijsstijging (verkoopprijzen bestaande woningen) is in juli verder opgelopen, van 9,7% in juni naar10,6%, sterkste stijging sinds augustus 2022; maand-op-maand namen de huizenprijzen voor de 14e achtereenvolgende maand toe, na 1,3% in juni, met 1,4% in juli, sterkste stijging sinds januari 2022 (zie grafiek hieronder); de prijsindex kwam op een nieuw recordniveau; het aantal verkochte woningen was in juli 24,7% hoger dan een jaar eerder, met uitzondering van juni is sprake van een stijging sinds januari, na daarvoor een vrijwel ononderbroken daling sinds mei 2021. (link)
26. Het consumentenvertrouwen stond op -24 in augustus, net als in juli, hoger dan een jaar eerder (-40), maar onder het 20-jaarsgemiddelde (-10). (zie grafiek hieronder) (link)
27. Beleggingen van huishoudens zijn in het 2e kwartaal gestegen met 4,1 mld euro t.o.v. het voorgaand kwartaal, tot 185 mld euro, een nieuw record; het vorige record was 183 mld euro (december 2021); de stijging in het 2e kwartaal kwam vooral door hogere aandelenkoersen (link)(link)
28. De cao-loonstijging was in het 2e kwartaal (6,4% t.o.v. een jaar eerder) duidelijk hoger dan in het eurogebied (3,6%) (zie grafiek hieronder)
Internationaal: macro-ramingen
29. Wereld: -
30. VS: -
31. China: -
32. Eurogebied: -
Nederland: macro-ramingen
33. –
Nederland: overheidsbegroting en politiek
34. –
Mijn verwachtingen voor de Nederlandse economie
35. Mijn verwachtingen voor 2024 en 2025 komen globaal overeen met de huidige consensusraming (zie grafiek hieronder). Wel is de consensusraming voor de werkloosheid in 2024 aan de hoge kant gezien de jongste realisaties. Daarentegen is de inflatieraming voor 2024 gezien recente maandcijfers aan de lage kant.
36. Ik verwacht voor Nederland en het eurogebied een beperkte bbp-ontwikkeling in de komende twee kwartalen als gevolg van krap ECB-beleid (ondanks verdergaande versoepeling), onzekerheid door het conflict in het Midden-Oosten en politieke onzekerheid voor de VS en Frankrijk. Positief effect gaat uit van het koopkrachtherstel.
37. De inflatie en de kerninflatie in het eurogebied blijven in de tweede helft van 2024 schommelen rond de inflatie van het eerste halfjaar, dus wat boven de inflatiedoelstelling van 2%.De Nederlandse inflatie ligt daar wat boven, door de sterke huurverhoging in juli en door de verhoging van de tabaksaccijns.
38. ECB zal de rente dit jaar verder verlagen, maar niet met stappen van een 0,5%-punt. De Federal Reserve verlaagt dit jaar ookvanaf september
Mijn favoriete links over de Nederlandse macro-economie en over de formatie vindt u hier
Thanks for reading Wim’s Substack! Subscribe for free to receive new posts and support my work.
